Es febrero de 1920. En la víspera del decreto de la Ley Seca, Nucky Thomson, tesorero de Atlantic City, condena el alcohol durante una reunión de la Liga de la Templanza de las Mujeres. Es alli donde capta la atención de Margaret Schroeder, una atractiva ama de casa encinta, que acude a el buscando un trabajo para su marido maltratador. Mas tarde, durante una cena privada habla de la oportunidad que les brinda la prohibición para obtener grandes cantidades de dinero con la venta ilegal de alcohol. Durante la cuenta atrás hasta medianoche en el Babette's Supper Club, le asegura a Jimmy Darmony, un veterano de la Primera Guerra Mundial que acaba de regresar, que su nombramiento como mano derecha del nuevo administrativo del Cuarto Distrito, Paddy Ryan, le llevara lejos. Jimmy, en cambio, tiene mayores aspiraciones, que le llevarán a hacer una alianza que puede traer consecuencias para ambos, Jim y Nucky.

El futuro de Jimmy está nublado tras un inoportuno testigo de la masacre en el bosque. Margaret consigue un nuevo trabajo. El equipo de Chalky tendrá que pagar un alto precio por su éxito.

En el día de las elecciones, tanto Nucky como Atlantic City se preparan para los cambios. Torrio hace un negocio con importantes consecuencias. Jimmy se plantea su futuro, y también lo hacen Margaret, Van Alden y Eli.

Lucy está desesperada por vivir atrapada en la habitación que comparte con Nelson. Un amigo llega con una oferta de trabajo, pero Van Alden la descarta. Capone visita a Nucky para comunicarle que Torrio ha encontrado a otro distribuidor. Margaret recibe noticias de sus parientes en Brooklyn.

Nucky está dispuesto a dar un giro a sus negocios y tener un único proveedor con el alcohol. Margaret asiste a la inauguración de un ala del hospital construido con sus fondos y los de Nucky. Richard Harrow se encarga de proteger al hijo de Jimmy y Angela. Van Alden trata de ganarse la vida como vendedor ambulante. En Chicago, Capone tiene problemas de territorio.

Rothstein hace saber a Nucky que si él no es capaz de cumplir con su parte del trato, tendrá que negociar con Rosetti, la única persona en este momento que puede llevarle whisky a Nueva York. Nucky además está preocupado porque la obra que prepara Billie corre riesgo de no estrenarse a falta de un cantante profesional. Mientras, Van Alden cree que el agente que le pilló en el bar ha averiguado su pasado.

Febrero de 1924, plena época dorada del jazz y el charlestón. Ocho meses después de que recuperase a duras penas el control de Atlantic City frente a Gyp Rosetti, un abatido Nucky Thomson (Steve Buscemi) controla su parte del imperio desde la sombra y sin poder confiar en nadie. En su desesperación, Nucky se aferrará al negocio de la droga y las nuevas oportunidades inmobiliarias en Florida, y aceptará la ayuda de un potencial socio recién llegado de Harlem, que responde al nombre de doctor Valentin Narcisse.